Полезная информация

Взаимодополняющими называются проекты, которые по каким-либо причинам могут быть приняты или отвергнуты только одновременно. При осуществлении только некоторых из таких проектов общие поставленные цели могут быть не достигнуты. Самая сложная в ряде проблем инвестиционного анализа — это принятие решения по выбору лучшего из альтернативных проектов. В этой ситуации аналитик должен: Проекты, которые не отвечают первым двум условиям, исключаются из дальнейшего рассмотрения. Такое положение называют конфликтом критериев. Индекс как показатель эффективности обладает рядом неоспоримых преимуществ, а именно: В соответствии с Положением об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов бюджета развития Российской Федерации утв.

Зачем и как проводить оценку эффективности инвестиционного проекта

Основные понятия и определения денежных потоков в инвестиционной деятельности. Классификация инвестиционных проектов может быть проведена по нескольким признакам: В зависимости от их взаимного влияния инвестиционные проекты можно разделить на: Для того чтобы инвестиционный проект А был независим от проекта В должны выполняться два условия: Иногда фирма из-за отсутствия средств не может одновременно осуществить два проекта. В такой ситуации принятие одного проекта повлечет за собой отклонение второго.

Понятие инвестиционных проектов и их классификация дается в Законе № ФЗ, а также в Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов (№ ВК В зависимости от их взаимного влияния инвестиционные проекты можно разделить на независимые и зависимые.

Принципы обоснования долгосрочных инвестиций инвестиции могут охватывать как полный научно-технический и производственный циклы, так и его элементы стадии: Принятию решения об инвестировании, как создании или пополнении капитала, предшествует обоснование его эффективности в виде инвестиционного проекта ИП. Если проект понимается как комплекс действий, направленных на достижение сформулированной цели, то порождаемый им инвестиционный проект рассматривается как обоснование экономической целесообразности инвестиций, в том числе необходимая проектно-сметная документация и описание практических действий по осуществлению инвестиций бизнес-план.

Эффективность инвестиционного проекта - категория, отражающая соответствие проекта, порождающего данный инвестиционный проект, целям и интересам его участников. Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности: Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поиска источников финансирования. Она включает в себя: Показатели эффективности проекта в целом характеризуют, с экономической точки зрения, технические, технологические и организационные проектные решения.

Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости проекта и заинтересованности в нем всех его участников. Эффективность участия в проекте включает:

Общие положения Методы выбора инвестиционных проектов являются неформальной процедурой, так как требуют одновременного учета многих и количественных, и качественных факторов социально - политического, экономического и технического характера. Поэтому выбор проектов не может быть осуществлен на основе одного - сколь угодно сложного - формального критерия, а требует проведения практически неалгоритмизуемых экспертных оценок.

Тем не менее излагаемые ниже методы, вытекающие из правил рационального экономического поведения, играют при выборе весьма существенную роль, позволяют избежать грубых ошибок, а в тех случаях, когда выбор проектов производится из иных соображений, дают возможность оценить размер возникающего экономического ущерба.

Основы и классификация методов оценки инвестиционного проекта. .. сделать ранжирование независимых проектов по степени их приоритетности. .. лишь комплекс вопросов финансового анализа с их взаимной увязкой.

В этом случае отобранные проекты должны отвечать интересам всех их участников мнения участников отклоненных проектов можно не принимать во внимание. Поэтому вначале каждый участник решает задачу отбора на основе своих интересов, а затем проводят согласование интересов. Если полученные решения разных участников не совпадают, то возникает проблема согласования интересов. Традиционный путь решения данной проблем предполагает взаимные переговоры, при этом расчеты эффективности играют несколько иную роль, позволяющую определить те границы изменения оптимизируемых параметров, в которых ещё можно обеспечить взаимовыгодное решение.

И в тоже время иногда целесообразно рассмотреть вариант, обеспечивающий максимум совокупного эффекта рассматриваемых участников и позволяющий выяснить нет ли возможности перераспределить его так, что бы каждый участник был удовлетворён. Это связано с тем что, выбор может производиться не всеми, а только некоторыми участниками проекта например, кредитующий банк или поставщик оборудования в соответствующей процедуре обычно не участвуют.

Кроме того интегральные эффекты могут оцениваться участниками с использованием разных норм дисконта. Смысл оптимизационных программ заключается в следующем:

Управление инвестициями

Однако если учесть риск, ассоциируемый с каждым из альтернативных проектов, то вывод изменится: Общее выражение для текущей стоимости будущих денежных потоков с меняющимися дисконтными ставками рассчитывается на основе следующего выражения: Чистая приведенная стоимость инвестиций равна: Если ожидаемые денежные потоки компании равны 1, 2,

Оценка эффективности инвестиционных проектов методом 2. к реализации доступны несколько взаимно независимых проектов с.

Критерии принятия инвестиционных решений и методы оценки инвестиционных проектов Содержание. Решения по инвестиционным проектам. Критерии и правила их принятия…………………………………. Специальные методы оценки инвестиционных проектов………15 4. Как правильно выбрать ставку дисконта…………………………16 Заключение…………………………………………………………….. Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию.

Она представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности. Значение экономического анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях. Очевидно, что таких критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.

Методы оценки инвестиционных проектов курсовая по финансам , Дипломная из финансы

Инвестиционный проект - это план вложения денежных средств и капитала с целью получения прибыли или социальных, политических и других выгод. Среди различных видов инвестиций необходимо выделить специфическую группу - инновационные проекты, где главным заинтересованным лицом на первой стадии является изобретатель - разработчик новой техники или технологии, не имеющий возможности полностью финансировать реализацию своего проекта.

В такого же рода инновациях часто заинтересованы малые и средние предприятия, а также крупные компании, тоже не имеющие свободного капитала для финансирования нововведений.

Так, в зависимости от их взаимного влияния инвестиционные проекты независимые, когда решение о принятии одного проекта не влияет на оценке эффективности инвестиционного проекта и разработке его бизнес- плана.

Связи между элементами представлены в виде правил: Обзор существующих исследований и разработок. В инвестиционной деятельности экономическую эффективность определяют путем сравнения результатов, полученных в процессе эксплуатации объектов инвестирования, и совокупных затрат на осуществление инвестиций. Наиболее широкое распространение в мировой и отечественной практике получила методика оценки реальных инвестиций на основе системы следующих взаимосвязанных показателей: Проблема адекватной оценки привлекательности проекта, связанного с вложением капитала, заключается в определении того, насколько будущие поступления оправдывают сегодняшние затраты.

Чистый приведенный доход — это абсолютная сумма эффекта от осуществления инвестиций, который определяется по формуле: Необходимо отметить, что показатель отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во временном аспекте, т. различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.

Виды инвестиционных и инновационных проектов

Принятие инвестиционного решения невозможно без учета следующих факторов: Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства.

оценки реализуемости и эффективности инвестиционных проектов в различные формы страхования, залог имущества, система взаимных санкций). При наборе независимых проектов, т.е. в случае, когда проекты могут.

Институт управления и оценки бизнеса Учебные материалы для студентов и аспирантов Выбор оптимального проекта с помощью линейного программирования инвестиции Выбор оптимального проекта может подразумевать отбор из заданной совокупности взаимно независимых проектов тех проектов, которые обеспечивают либо наибольший суммарный эффект, либо наименьшую величину затрат при некоторых ограничениях.

Если известна некоторая совокупность эффективных проектов, то каждый к-й проект будет характеризоваться положительной величиной интегрального эффекта Эк и потребностью в капитальных затратах Зк. Введем вспомогательные булевы переменные хк, равные 1 для проектов, подлежащих реализации, и 0 для нереализуемых проектов. Булевыми называют переменные, которые принимают только значение 0 или 1.

Если в качестве критерия выбора оптимального инвестиционного проекта использовать величину капитальных затрат, то оптимизационную задачу можно построить по-другому. Обозначим через с -й вид капитальных затрат, возникающих при реализации -го проекта, а через х — булеву переменную, равную 1 для проектов, подлежащих реализации, и 0 для нереализуемых проектов.

Оценка эффективности инвестиционных проектов

Независимыми называются два проекта, если принятие или отказ от одного из них никак не отражается на рентабельности другого. Два проекта называются взаимоисключающими, если рентабельность первого снижается до нуля в случае принятия другого, и наоборот. Другое название таких проектов — альтернативные: Два инвестиционных проекта называют замещающими, если рентабельность одного из них снижается но не полностью исчезает при принятии другого. Это соотношение может быть как симметричным, так и несимметричным, а замещение может иметь место и на стороне затрат, и на стороне выгод.

Два проекта называются комплементарными синергическими , если принятие одного из них увеличивает рентабельность другого.

инвестиции могут охватывать как полный научно-технический и рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов, Проекты взаимно независимые, если принятие одного из них не влияет на возможность.

В настоящее время применяются Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов , здесь и далее по тексту. При составлении данных Методических рекомендаций были использованы материалы выполненных ранее отраслевых разработок по данному направлению. Пример расчета эффективности инвестиционного проекта выполнен в настоящих Методических рекомендациях для условий шахты, близкой по параметрам к одной из шахт, спроектированных отраслевым проектным институтом с использованием уточненных данных бизнес-плана, составленного для этой же шахты.

Процедура разработки проекта содержит ряд последовательно выполняемых этапов, перечень которых и состав решаемых при этом задач приведены в прилож. Параллельно с технологическими разработками на всех этапах проектирования выполняются расчеты эффективности принимаемых решений. Целью оценки эффективности инвестиционного проекта варианта проекта является выявление целесообразности вложения средств в его реализацию. На предпроектной стадии экономические расчеты и обоснования проводятся с целью предварительной оценки сравнительной экономической эффективности конкурентоспособных альтернативных вариантов решения поставленной задачи.

3.1. КЛАССИФИКАЦИЯ инвестиционные проекты по критериям ЗАВИСИМОСТИ

О сайте Ранжирование проектов При формировании инвестиционной программы учет риска производится с позиций оптимизации программы. В основе данного метода лежит принцип ранжирования проектов либо по критериям эффективности , либо по критериям риска, либо по их сочетанию. Ранжирование проектов на глаз. Этот метод можно использовать для ранжирования проектов с различными затратами.

Хотя достаточно часто рассмотренные критерии оценки эффективности инвестиционных проектов дают сходное ранжирование проектов по степени привлекательности, упорядочения по разным критериям, а следовательно, и рекомендации при работе со взаимно исключающими проектами могут оказаться различными.

Глава 2 Методы оценки инвестиционных проектов 17 в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом.

Среднее ожидаемое значение представляет собой обобщенную количественную характеристику и поэтому не позволяет принять решение в пользу какого-либо варианта инвестирования. Анализ чувствительности метод вариации параметров. В инвестиционном проектировании при оценке риска применяется также анализ чувствительности. При использовании данного метода риск рассматривается как степень чувствительности результирующих показателей реализации проекта к изменению условий функционирования изменение налоговых платежей, ценовые изменения, изменения средних переменных издержек и т.

В качестве результирующих показателей реализации проекта могут выступать: Наиболее информативным методом, применяемым для анализа чувствительности, является расчет показателя эластичности, представляющего собой отношение процентного изменения результирующего показателя к изменению значения параметра на один процент. Метод проверки устойчивости расчета критических точек. Метод проверки устойчивости предусматривает разработку сценариев реализации проекта в наиболее вероятных или наиболее"опасных" для каких-либо участников условиях.

По каждому сценарию исследуется, как будет действовать в соответствующих условиях организационно - экономический механизм реализации проекта, каковы будут при этом доходы, потери и показатели эффективности. Влияние факторов риска на норму дисконта при этом не учитывается. Одним из наиболее важных показателей этого метода является точка безубыточности, характеризующая объем продаж, при котором выручка от реализации продукции совпадает с издержками производства: Метод сценариев метод формализованного описания неопределенностей.

В какой-то мере избежать недостатков, присущих анализу чувствительности, позволяет метод сценариев, при котором одновременному непротиворечивому изменению подвергается вся совокупность факторов исследуемого проекта с учетом их взаимозависимости. Метод сценариев предполагает описание опытными экспертами всего множества возможных условий реализации проекта либо в форме сценариев, либо в виде системы ограничений на значения основных технических, экономических и прочих параметров проекта и отвечающих этим условиям затрат, результатов и показателей эффективности.

ВНИМАНИЕ! БОЛЬШЕ НЕ ПЛАТИТ! НЕ ВКЛАДЫВАТЬ!